Bonos que emitirán en 2016 irán a cubrir deudas por US$ 338 millones

El Ministerio de Hacienda destinará el próximo año US$ 338,4 millones, de los bonos que el Tesoro se propone colocar, para pagar vencimientos de la deuda pública, hecho que implicará seguir endeudando al país para cumplir con los compromisos contraídos con acreedores locales e internacionales porque los ingresos no alcanzan.

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El proyecto de presupuesto 2016 contempla la emisión de bonos por un monto total de casi US$ 740 millones, cuya colocación se realizaría preferentemente en el mercado internacional (bonos soberanos).

Los recursos de esta emisión, según los datos de Hacienda, se distribuyeron en el proyecto de presupuesto de la siguiente manera: US$ 401,2 millones para inversiones de capital y US$ 338,4 millones para cubrir las deudas.

La operación de contraer una nueva deuda para pagar compromisos vencidos es conocida comúnmente como “bicicleteo de la cuenta”, porque los ingresos genuinos de los que dispone el Tesoro no alcanzan para cancelar los compromisos, por eso trasladan la carga sobre los siguientes años y los gobiernos que vendrán.

Ingresos van a sueldos

Los ingresos tributarios no alcanzan porque de cada G. 100 que recauda Hacienda, G. 78 destina al gasto salarial, y aunque para el próximo año buscan reducir esta relación a G. 72, la cifra continúa siendo elevada.

Esta situación no permite al fisco disponer de mayores recursos para inversión social y en infraestructura, por lo que la ejecución finalmente queda supeditada, casi exclusivamente, al endeudamiento mediante préstamos de organismos multilaterales o emisiones de bonos locales o soberanos.

En los últimos tres años se llevan colocados US$ 1.780 millones en bonos soberanos; de esta suma, US$ 500 millones lo hizo el gobierno de Federico Franco (PLRA) en 2013 y US$ 1.280 millones colocó la administración de Horacio Cartes (ANR) entre 2014 y 2015, con plazos de 10 y 30 años, tasas de interés de 4,6% y 6,1% respectivamente.

Parte de estas emisiones también fueron a cubrir vencimientos de deudas.

Algunos analistas alertan que endeudarse para pagar deudas podría convertirse en una peligrosa “bola de nieve” que irá creciendo cada año y, llegado el momento, se podría volver insostenible para las finanzas públicas.

Para el ministro de Hacienda, Santiago Peña, según había señalado en su oportunidad, la operación no es otra cosa que un “refinanciamiento” de las deudas que tienen vencimiento en 2016, con plazos más largos y tasas de interés más convenientes de las que se tienen actualmente.

Recursos aún disponibles

De acuerdo a los datos del Ministerio de Hacienda, al 31 de agosto último todavía quedan fondos provenientes de las tres emisiones de bonos soberanos sin utilizar por US$ 543,5 millones, de los cuales US$ 9,2 millones son de la primera operación hecha en 2013; US$ 337 millones a la segunda emisión de 2014 y US$ 197,3 millones a la tercera, efectuada en julio de este año. El mayor monto aún sin utilizar, de US$ 132,6 millones, corresponde al Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), le sigue con US$ 100,7 millones la Secretaría Nacional de la Vivienda y el Hábitat.

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