El brent, el petróleo de referencia en Europa, cerró ayer por encima de los 118 dólares por barril, mientras que este miércoles ha llegado a bajar de los 99 dólares, lo que supone una caída del 16 %.
Sin embargo, si consultamos los datos del ICE, el descenso del brent era de tan solo el 2 % a las 11:00 horas (9:00 GMT).
Esta abultada diferencia, de 14 puntos porcentuales, se debe a que el dato de cierre del martes (118,3 dólares por barril) correspondía al contrato de futuros del brent para entrega en mayo, y los 102 dólares a los que cotiza ahora están vinculados al contrato para entrega en junio.
El contrato para entrega en junio cerró ayer a 103,9 dólares, muy por debajo de los 118,3 dólares del contrato para entrega en mayo, que ha dejado de tomarse como referencia.
Los precios de los contratos para entrega a más largo plazo son cada vez más bajos: 95 dólares, el de julio; 89 dólares, el de agosto; y 85 dólares, el de septiembre.
Esta evolución muestra que los inversores apuestan por un próximo final del conflicto en el golfo Pérsico, lo que permitiría reabrir el estrecho de Ormuz y relajaría el mercado petrolero.
El mercado de referencia y, más en concreto, el plazo de los contratos es clave para medir la evolución de los precios.
Por ejemplo, en marzo, el brent experimentó una subida superior al 60 %, un incremento que se ha considerado el mayor de la historia.
En realidad, la subida de marzo es la más acusada desde que el brent se convirtió en el crudo de referencia en Europa, es decir, desde 1988.
Ese año, se lanzaron al mercado los primeros contratos de futuros ligados al precio del petróleo del campo petrolífero Brent, situado en el mar del Norte.
Esos contratos empezaron a negociarse en el International Petroleum Exchange (IPE) de Londres, que ahora forma parte del ICE.
Antes de 1988, en concreto desde 1973, los precios del crudo los marcaba de forma unilateral la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).
En ese periodo, se produjeron subidas más acusadas que la registrada en marzo.
Por ejemplo, en 1973, durante la guerra del Yom Kippur, los precios se cuadruplicaron en unos meses.
En 1979, tras la revolución iraní, los precios del petróleo se triplicaron en un plazo breve.