La liquidez que persiste en poder de los bancos y financieras (dinero sin poder colocar) sigue siendo muy elevada por lo que se viene observando desde hace algunos meses tasas muy bajas en el mercado en los diferentes segmentos. Es probable que esta tendencia continúe en lo largo de este semestre, indicó el analista Federico Callizo de la consultora Investor.
Según se puede apreciar en el informe de Indicadores Financieros del BCP al cierre de enero último, casi todos los segmentos del crédito mostraron nuevamente reducciones en sus tasas de interés llegando el promedio de la tasa activa (global de los créditos) a un 16,11%, frente a un nivel del 18,50% con que cerró el mes de enero de 2017.
Considerando el tipo de crédito, los destinados a “desarrollo” en los bancos se cotizaron en el primer mes de este año con una tasa del 9,56%, frente a 12,58% enero de 2017. Por otra parte, los créditos comerciales se cotizaron a una tasa del 13,10% como promedio, frente a 16,30%. Además los préstamos de consumo bajaron del 31,75% al 29,21%, y las tarjetas de crédito del 17,24% al 13,26%
Baja colocación de créditos
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Según Callizo, la liquidez en poder de los bancos es producto de la baja colocación de créditos, o al menos en el ritmo que se esperaba para absorber los recursos captados. En cambio los ahorros vienen creciendo a un volumen mayor. Así el reporte de la banca matriz muestra que en el primer mes del año el crédito en los bancos creció solo 4%, mientras que las captaciones de ahorro ya crecieron 9,3% en el mismo mes.
La colocación de créditos de gran envergadura, según Callizo está condicionada en parte por una situación coyuntural relacionada con las elecciones presidenciales en puerta. Alegó que en años electorales los tomadores de crédito e inversores en general se toman sus precauciones y prefieren esperar. Estima que la actividad financiera se reactivará hacia el segundo semestre.
Si bien el contexto de tasas bajas y buena liquidez puede ser aprovechado por el usuario para financiar proyectos personales o empresariales, también hay un riesgo inflacionario como efecto del dinero que no es aprovechado.
Por eso el analista estima que el Banco Central podría intervenir con un alza en sus tasas referenciales a fin de lograr absorber excesos de dinero que puedan presionar en un alza de precios (inflación). La tasa de la política monetaria está actualmente en 5,25% y se puede esperar una suba de por lo menos 0,25% según el experto.
Moverá negocio bursátil
La alta liquidez en el mercado ya está generando movimiento en la Bolsa de Valores, aunque todavía insipiente. Explicó que el contexto actual es muy ventajoso para los emisores de bonos, acciones y títulos porque pueden colocar a tasas muy bajas. “Es un buen momento para emitir en la Bolsa con buenas condiciones”, afirmó.
Las emisiones del Tesoro, al igual que de otros entes financieros privados y públicos lograron colocaciones exitosas en lo que va del año y a tasas muy ventajosas.