Son compromisos asumidos por entidades de la Administración Central y Entidades Descentralizadas con instituciones financieras multilaterales y por la emisión de bonos internos y bonos soberanos.
Las sucesivas colocaciones de bonos soberanos realizada desde 2013 aceleraron en los últimos cinco años del gobierno de Horacio Cartes el ritmo de endeudamiento del país. De este modo, el saldo de la deuda total pasó de US$ 4.174,2 millones en 2013 a US$ 7.789,1 millones a julio del presente ejercicio, lo que representa un crecimiento de 86,6%.
Vencimientos
Los fuertes vencimientos de los bonos soberanos que se aproximan llevan a Hacienda a elaborar un proyecto de ley de “administración de pasivos” o como se lo conoce comúnmente, para bicicletear la deuda, ya que implica reemplazar deuda vieja por deuda nueva.
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En el 2023, los compromisos que vencen ascienden a US$ 951,9 millones, de los cuales US$ 780 millones son bonos soberanos y US$ 171,9 millones deuda con organismos multilaterales.
Ante este panorama, el proyecto manejado por el fisco implica modificar la Ley N° 5097/13, que ya habilita a Hacienda a hacer las operaciones de repago de deuda, pero siempre que no incremente el endeudamiento neto total del Estado.
Con esta redacción de la ley no se puede efectuar la operación que pretende llevarse a cabo, porque el rescate de bonos podría generar un aumento del nivel del endeudamiento neto.
Esta posibilidad se había negado en un principio, pero las autoridades de Hacienda terminaron reconociendo que podría darse si es que el bono está por encima de su valor facial en el mercado internacional como ocurre hoy, pero argumentan que en contrapartida se ganaría en menor tasa y mayor plazo.