De los riesgos analizados por la Dirección General de Crédito y Deuda Pública de la Contraloría, para el ejercicio 2016, se evidenció que la deuda pública del país está concentrada en gran parte en monedas extranjeras, siendo el dólar el de mayor participación, con un 71,5%.
Al respecto, la CGR advirtió en su Informe 128/2017 que una apreciación de dicha moneda frente al guaraní produciría un shock muy significativo en la relación deuda pública/ PIB. De acuerdo con las proyecciones oficiales, la divisa norteamericana se cotizará en nuestro mercado a G. 5.922 en el 2018, frente a G. 5.600 que se cotiza en la actualidad.
Con el fin de evitar daños a la economía, la Contraloría recomendó a las autoridades de turno arbitrar mecanismos para reducir el nivel de endeudamiento externo del país. Añade que esto será posible mediante un control más eficiente del gasto público, el aumento de las recaudaciones y el financiamiento de programas y proyectos de inversión que generen ingresos adicionales al Tesoro nacional.
Sostenibilidad
En términos generales, el informe de la Contraloría señala que la mayoría de los indicadores de deuda demuestran que los valores se encuentran dentro de los rangos considerados como “aceptables” por el FMI. Sin embargo, agregan que en el 2016 la razón deuda pública/PIB con 23,1% ya se acercó a los límites del 25% al 30% establecidos por organismos internacionales como intervalo crítico, lo que podría inducir a elevar el nivel de “riesgo país”. Según el reporte, de persistir el déficit en el sector público y si no se aplican los controles requeridos en la contención de gastos, el ratio señalado podría ubicarse en 36,1% a finales del 2022.
Exclusiones
En esta oportunidad, el reporte de la CGR no incluyó en su análisis el coeficiente de medición de deuda pública/ingresos tributarios, que en este mismo informe del año pasado se cuestionaba que los ratios de Paraguay estaban fuera de lo recomendado por el FMI, de un rango inferior del 90% y el superior 150%. A nivel local, este coeficiente ya superaba el 170%. Esto considerando que los ingresos tributarios anuales se situaban en G. 20 billones, mientras que la deuda en G. 34 billones.
De hecho esto no ha cambiado mucho a los valores actuales, donde se sostiene el mismo nivel de ingresos tributarios/deuda, incluso hay una proyección a aumentar este coeficiente en el 2018, considerando una emisión de bonos por US$ 600 millones, sumados a otros factores como el ajuste de tasa por inflación y tipo de cambio más apreciado.