El economista neozelandés William Phillips publicó en 1959 un artículo titulado “La relación entre el desempleo y la tasa de variación de los salarios monetarios entre 1861-1957” en el que establecía que existía una correlación negativa entre la tasa de desempleo y la inflación, de manera que cuando el desempleo era bajo, la inflación tendía a ser alta y, contrariamente, que en los periodos en que el desempleo era alto, la inflación tendía a ser baja. Colocó en un eje de coordenadas, en abscisas la tasa de desempleo y en el de las ordenadas la tasa de inflación para obtener una curva con pendiente negativa.