Nada pone en peligro la vida íntima y de mentira que maneja Ricardo Caicedo, destacado hombre de negocios, hasta la noche trágica en que sucedió la explosión de la bomba en el atentado al Club El Nogal.
A partir de este momento todo se desploma en la vida de Ricardo y tendrá que armar una sofisticada y complicada mentira para sostener ante su esposa que él se encontraba en este lugar, en una reunión de negocios, tal como se lo había hecho creer, y no donde su amante Manuela, en otro tipo de encuentro.
Como una bola de nieve, la mentira de Ricardo se vuelve incontrolable y lo que se convierte en una tragedia para él será para el espectador una serie de situaciones insólitas. Al final, la única justicia posible será la verdad.
La película es una adaptación de la novela homónima de Fernando Quiroz (Editorial Planeta) que ha estado siempre en los primeros lugares de ventas en Latinoamérica y que cuenta una historia colombiana de la vida real, pues "Esto huele mal" está enmarcada en un hecho real que golpeó a la clase alta colombiana en el 2003. El filme relata un hecho de gran recordación nacional e internacional: el siniestro del Club del Nogal.