El proyecto de presupuesto 2018 está actualmente en pleno proceso de elaboración en la cartera fiscal, ya que deberá ser presentado a consideración del Congreso para su estudio a más tardar el 1 de setiembre próximo.
Los técnicos de Hacienda durante la presentación del informe de “Situación Financiera de la Administración Central” al mes de junio, señalaron que el monto de la emisión no está definido aún, pero reconocieron que estaría “en línea con lo que se emitió este año”, por unos US$ 500 millones.
La presentación del referido informe estuvo a cargo de Viviana Casco, jefa del Departamento de Coyuntura Macrofiscal, e Iván Haas, jefe del Departamento de Estrategias de Deuda, de la Subsecretaría de Economía de Hacienda, quienes hablaron del tema cuando fueron consultados sobre el nivel de endeudamiento y la emisión de bonos.
Recompra y bicicleteo
“No creo que sea mucho más”, dijo Haas y, en ese contexto, adelantó que están trabajando con el Banco Mundial para desarrollar una estrategia de endeudamiento de mediano plazo, de manera de recomprar parte de los US$ 780 millones de bonos soberanos que vencen en 2023.
“La idea es por lo menos tres o cuatro años antes ya empezar a recortar ese pico”, indicó Haas y explicó que esto se hará para extender el plazo de modo que los pagos sean más suaves y no se tenga que afrontar de una vez la deuda total.
La recompra de parte de la deuda empezaría en 2019 o 2020 y se hará nuevamente con bonos soberanos, operación que los técnicos llaman “administración de pasivos”, pero denominada comúnmente “bicicletear” la deuda.
Deuda total
El primer vencimiento de bonos soberanos corresponde a la emitida en 2013 durante el gobierno de Federico Franco (PLRA), por US$ 500 millones; más los US$ 280 millones emitidos en 2015 como reapertura de la primera emisión, ya en el actual gobierno de Horacio Cartes (ANR).
El actual gobierno lleva emitidos bonos soberanos por US$ 2.380 millones, gran parte destinados a “bicicletear” la deuda vencida y otra para financiar obras.
Esta serie de emisión hizo disparar la deuda pública total a US$ 6.928,5 millones, solo durante este gobierno la deuda creció 65,9%.
Déficit de US$ 174 millones a junio
La Administración Central cerró el primer semestre del año con un déficit de G. 967.000 millones (US$ 174 millones), lo que representa 0,6% del PIB y 1,5% anualizado (doce meses), en este último punto equivale al tope de la ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), según el informe que dio a conocer ayer el Ministerio de Hacienda. El resultado negativo, explica, se debe al financiamiento de las inversiones con recursos provenientes de créditos y bonos soberanos. Por otro lado, el informe indica que el superávit operativo gradualmente se recupera y genera espacio para los gastos de capital, con lo que se busca reducir la dependencia de los préstamos para obras. Sobre el proyecto de modificación de la LRF, los técnicos indicaron que siguen trabajando sobre el tema y que no fue socializado aún con otros sectores.