Este anuncio se da en plenos temores de desaceleración económica global y en un contexto en el que el crecimiento del país se desacelera y aunque resiste mejor de lo esperado.
La bajada de tipos, la tercera en sus últimas tres reuniones consecutivas, se produce después de que se conociese esta mañana la continuada ralentización de la economía con una tasa anualizada en el tercer trimestre del año del 1,9%, después del 3,1% en el comienzo del año y 2% en el segundo trimestre. La economía estadounidense, no obstante, ha dado señales dispares sobre su estado.
La primera estimación oficial del PIB de Estados Unidos para el tercer trimestre, publicada hoy antes del cierre de una reunión de la Fed, mostró un crecimiento interanual de 1,9%, confirmando la desaceleración que comenzó en el segundo trimestre (2%) .
Pero a pesar de esta caída, el crecimiento de la economía estadounidense fue mejor de lo previsto por los analistas que esperaban una expansión de solo 1,5%.
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El fuerte gasto del consumidor (+2,9%) y el repunte en el mercado inmobiliario (+5,1%) ayudaron al crecimiento a compensar la caída en la inversión empresarial.
El empleo continúa siendo dinámico. Según la encuesta de ADP publicada el miércoles, hubo 125.000 creaciones de empleo solo en el sector privado en octubre, una cifra que superó las expectativas.
En el frente monetario, los actores del mercado esperan casi por unanimidad que la Fed reduzca su tasa de interés en un cuarto de punto porcentual (0,25%) , que ahora caerá a entre 1,50% y 1,75%.
Este será el tercer recorte de tasas en tres meses, presentado como un “seguro” contra las incertidumbres relacionadas con el comercio y la desaceleración del crecimiento global.
Pero el presidente Donald Trump, quien definitivamente rompió con la tradición de respeto por la distancia y la independencia de la influyente Fed, continúa exigiendo tasas aún más bajas, o incluso en cero.
En plena campaña de reelección, Trump ha convertido a la Fed y a su presidente, Jerome Powell, en blanco de ataques.
La Fed “no cumple con sus obligaciones si no baja las tasas e incluso, idealmente, si no estimula” la economía, criticó a fines de la semana pasada. “Tenemos un potencial ilimitado, solo limitado por la Fed” , agregó el inquilino de la Casa Blanca.
Insatisfecho con un dólar fuerte que está dificultando las exportaciones estadounidenses en medio de una guerra comercial con China, Trump argumenta a favor de las tasas cero.
Pero aunque la Fed ha impulsado una mayor expansión al reducir las tasas dos veces desde julio, no está dispuesta a reducir el costo del crédito a cero mientras el crecimiento de Estados Unidos sigue siendo sostenido.
Powell describió estos recortes como “ajustes de mitad de ciclo”, refiriéndose a los tres descensos en 1995 y nuevamente en 1998 que apoyaron el crecimiento. Esta vez también, esta sucesión de bajas podría detenerse en la tercera.
La Fed quiere ser cautelosa y no usar demasiado esta herramienta monetaria cuando la economía realmente no la necesita.
La expansión de Estados Unidos continuará avanzando dos veces más rápido que la de la zona del euro para todo 2019, según las proyecciones del FMI, en 2,4% contra 1,2%.
El jefe de la Reserva Federal también debe tratar con un comité monetario (FOMC) dividido desde el principio sobre un recorte de tasas. Algunos miembros temen que esto podría representar riesgos para la estabilidad financiera.
A principios de esta semana, impulsado por las expectativas sobre la Fed y las ganancias corporativas, el S&P 500 en Wall Street, considerado por los inversores como el más representativo, alcanzó un nuevo nivel inédito.
