Un grupo de jóvenes entusiastas fue el promotor de la fundación de la entidad de Para Uno, y el nombre fue una idea de uno de los miembros fundadores principales, William Paats, holandés radicado en el Paraguay a fines del siglo XIX.
El primer presidente de la institución fue Ramón Bareiro, y aquella comisión directiva la integraron Junio Quinto Godoy (vicepresidente), Genaro Gutiérrez Yegros (secretario), Antonio Pedraza y Fernando S. Pascual (tesorero). Vocales fueron Héctor Cabañas Velázquez, Juan Rodi, Luis Marecos y Juan D. Mora; capitán fue elegido Lucio Sila Godoy.
El primer campeonato oficial paraguayo se jugó en e 1906, y Olimpia jugó en la primera fecha con Guaraní, considerado el primer clásico, que actualmente es recordado como el “clásico más añejo”.
Su primer título de Liga fue en 1912, con 9 puntos en 5 partidos jugados. Los más recientes son los tres últimos torneos de la Asociación Paraguaya de Fútbol, Apertura 2018 y 2019 y Clausura 2018.
Otras celebraciones del mes
Julio es un mes con grandes recuerdos en el historial de los franjeados. No solo se festeja el aniversario, sino también la recordación de dos de las tres Copas Libertadores conseguidas.
La primera Libertadores fue la lograda en Buenos Aires el 27 de julio de 1979 frente a Boca Juniors.
La tercera conquista, en São Paulo, el 31 de julio del 2002, fue contra São Caetano, en infartante definición por penales.
Festejo anticipado el viernes
El viernes último, después de la victoria frente a Nacional se llevó a cabo la anticipada celebración en la sede de la Conmebol, ocasión en que fue distinguido el plantel campeón, así como el de básquetbol, y socios vitalicios. Asimismo, hubo premios individuales a Alfredo Aguilar, Antolín Alcaraz, Richard Ortiz, Alejandro Silva, William Mendieta y Roque Santa Cruz, entre otros.