La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, se encargó de esbozar el panorama macroeconómico global, que caracterizó con la fórmula de “mediocre” para significar que el potencial de crecimiento a medio y largo plazo ha quedado amputado con los efectos duraderos de la crisis.
Lagarde hizo hincapié en lo “frágil” de la recuperación económica, pero también en su dimensión “desigual” y “fragmentaria” con tres grandes zonas marcadas por su ritmo de crecimiento anual, del 1%, del 3% y del 5%, respectivamente.
Zona euro en la cola
En el grupo de cola figuran en particular la zona euro y Japón, pero también dos de los grandes emergentes que son Rusia y Brasil, que “en el mejor de los casos” llegarán a esa progresión del 1% de su producto interior bruto (PIB) en 2015.
La directora gerente dijo que para hacer frente a esta situación, en particular la amenaza de deflación en la eurozona, hay que utilizar todos los dispositivos posibles, lo que incluye las políticas monetarias, pero también “una política presupuestaria calibrada” y reformas estructurales que mejoran la competitividad. Respaldó el enfoque presentado por el Banco Central Europeo (BCE), que mostró su disposición a recurrir a instrumentos no convencionales y a llegar incluso a la compra masiva de deuda soberana. Pero en paralelo reiteró, en dirección sobre todo de Alemania, el mensaje de que los países que disponen de margen presupuestario deben utilizarlo para hacer inversiones “a condición de que sean necesarias”. El miembro del directorio del BCE, Benoît Coeuré, que sustituía en el simposio al presidente del banco emisor, Mario Draghi, al que se esperaba inicialmente, dijo que su impresión es que la política monetaria de la eurozona va a diferenciarse de las de otras zonas avanzadas del mundo.
La presidenta de la Reserva Federal estadounidense, Janet Yellen, por su parte indicó que conforme en su país la situación vuelve a la normalidad, las políticas monetarias deben también hacerlo, y que la institución que dirige “va a esforzarse en comunicar de forma clara” como forma de minimizar los riesgos.
FMI
El FMI hizo hincapié en lo “frágil” de la recuperación económica, pero también en su dimensión “desigual” y “fragmentaria”.