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La Ley N° 7050 de Presupuesto General de la Nación (PGN) para el presente ejercicio fiscal autoriza al Poder Ejecutivo, a través de Hacienda, a colocar bonos del Tesoro hasta un monto de US$ 565,2 millones.
El Ejecutivo había solicitado US$ 548,1 millones para el pago de los vencimientos de la deuda, inversiones en infraestructura y construcción de viviendas, pero el Congreso le sumó US$ 17,1 millones para financiar la compra de insumos para el Ministerio de Salud Pública e implementos agrícolas para el Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG).
Los parlamentarios, en un principio, pretendieron que los programas de Salud y el MAG se financien con préstamos previstos para inversiones del Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), pero debido a la imposibilidad jurídica decidieron incrementar la emisión de bonos y reducir el financiamiento con créditos.
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La colocación de más bonos, sin embargo, se autoriza en un tiempo en que las tasas en el mercado internacional están por encima de los créditos de los organismos financieros internacionales. A fines de 2022, incluso, Hacienda optó por canjear bonos por préstamos considerando esa diferencia en tasas.
El presupuesto también autoriza a la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) la colocación de bonos por valor de hasta G. 2,5 billones (US$ 352,2 millones) para capitalizar sus operaciones, emisión que podrá contar con la garantía del Tesoro Público.
Adelanto de corto plazo del BCP
Otra disposición que quedó confirmada con la promulgación del presupuesto, es el artículo que establece que el adelanto de corto plazo que el BCP otorgue a Hacienda no tendrá interés. “Dichos adelantos de corto plazo serán sin intereses”, dispone el artículo 84 de la referida ley.
Hacienda suele utilizar generalmente este mecanismo de financiamiento al inicio de cada año, para pagar la deuda flotante o pendiente del ejercicio anterior.
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Las autoridades de la cartera ya adelantaron que la deuda del ejercicio 2022 que asciende a G. 1,5 billones (US$ 216,2 millones) será cubierta este mes de enero con los recursos del Tesoro.
De esta manera se descartó la solicitud de un adelanto al BCP para cubrir este compromiso como sucedió el año pasado, aunque en esta ocasión se desistió por la alta tasa que la banca matriz pretendía cobrar, de 7,5% cuando en años anteriores el promedio era de 2,5% y 3,5%.
Hacienda puede solicitar hasta el equivalente al 10% de los ingresos tributarios presupuestados para el ejercicio, que implica actualmente unos G. 3,2 billones (US$ 455,6 millones).
Vencimiento de bonos soberanos en PGN
Hacienda también prevé pagar próximamente a los inversionistas internacionales por los bonos del Tesoro que fueron colocados en 2013 y 2015 por un monto de US$ 780 millones, que vencen el 25 de este primer mes.
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El gobierno de Federico Franco (PLRA) en 2013 realizó la primera colocación de bonos por US$ 500 millones, luego el gobierno de Horacio Cartes (ANR) hizo la reapertura y colocó otros US$ 280 millones.
La cartera fiscal en los últimos dos años realizó emisiones de bonos en el marco de la ley de administración de pasivos y esto permitió canjear nuevos bonos por los que están a punto de vencer y con esta operación redujo a US$ 238 millones el monto que este mes deberá desembolsar.