El 78% de los fondos de bonos se utilizará para “bicicletear” la deuda

El proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN) para el ejercicio fiscal 2023 prevé una emisión de bonos del Tesoro por un monto de hasta US$ 548 millones, gran parte de este monto se destinará al “bicicleteo” de la deuda pública.

El PGN 2023 prevé una emisión de bonos por US$ 548 millones.
El PGN 2023 prevé una emisión de bonos por US$ 548 millones.Mauricio Dueñas Castañeda

El plan de gasto para el próximo año ya está a consideración del Congreso y la Comisión Bicameral de Presupuesto, a ser conformada por 20 senadores y 20 diputados, que empezará a analizar el tema dentro de la primera quincena del mes.

Los G. 102,6 billones (US$ 14.454 millones) propuesto por el Poder Ejecutivo, que incluye a la Administración Central y Entidades Descentralizadas, se financia en un 35,1% con recursos del Tesoro, 51,9% con recursos institucionales y 12,8% con fondos provenientes del endeudamiento.

El paquete de proyectos financiados con endeudamiento asciende a US$ 1.859 millones, que incluye programas ejecutados por diferentes instituciones públicas.

A los préstamos de organismos multilaterales se suma la autorización solicitada por el Ministerio de Hacienda para una nueva colocación bonos del Tesoro en el mercado nacional o internacional, por un monto de hasta US$ 548 millones.

Bonos para pagar deudas

El informe de Hacienda revela que US$ 427 millones de los fondos de la colocación de bonos, que equivale al 77,9%, se destinarán al servicio de la deuda.

A esta operación se denomina técnicamente administración de pasivo, pero comúnmente se la conoce como “bicicleteo” teniendo en cuenta que el Estado asume nuevas deudas para pagar los pasivos que vencen.

El resto de los fondos a ser captados con la colocación de títulos de deuda se destinarán en un 19,7% a inversiones que ejecuta el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC) y el 2,3% al subsidio habitacional del Ministerio de Urbanismo, Vivienda y Hábitat (MUVH).

El elevado nivel de endeudamiento público hace que cada vez la porción que se destina al pago de la deuda sea mayor, a lo que se suma la emisión de bonos para el mismo fin autorizadas por la ley de administración de pasivos, que en este caso consiste en canjear bonos que vencen por nuevos bonos a mayor plazo de vencimiento.

Según los datos de Hacienda, el servicio de la deuda se incrementa el próximo año unos US$ 80 millones, entre capital e intereses.

Endeudamiento llegará a 37,8%

A criterio de las autoridades de la cartera el nivel de la deuda es relativamente estable y bajo, comparando con los demás países.

La deuda pública total a julio del presente año asciende a US$ 14.431,3 millones y representa el 35,3% del producto interno bruto (PIB). Se espera cerrar este ejercicio en 37,1% y para el año venidero 37,8% del PIB, según Hacienda.

La deuda crecerá en la medida en que no se ponga freno al déficit fiscal, que este año representará 3% del PIB y para el 2023 se prevé reducir a 2,3%, como parte del plan de convergencia para volver al tope de 1,5% de la Ley de Responsabilidad Fiscal en 2024.

Hacienda indica que el proyecto ya contempla un déficit de 1,5% del PIB, que equivale a US$ 651 millones, pero se solicita sumar 0,8%, que representa US$ 350 millones más para destinar a Salud e inversiones en infraestructura.

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